继兰州城投违约之后，最近，遵义城投也暴雷了。如果说前者仍是技术性违约，后者则是实实在在的违约。2022年12月30日，遵义道桥发布了重要的公告称，155.94亿元银行债款展期至20年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。

  音讯一出，长时间资金商场的人都呆若木鸡。高达20年的展期期限显着是不符合正常的商场逻辑的，一般的情况下，即使银行答应借款展期了，一般也少于三年，像这种展期20年的期限曾经闻所未闻。难怪前段时间，各种银行打理产业的产品净值暴降。

  出来混，迟早是要还的，城投也不破例。仅仅没想到，居然来得这么快。遵义城投或许仅仅是一个开端。究竟，曩昔两年城投托底土地商场的账，都是要还的。

  2021年下半年，跟着恒大的一声惊天巨雷，整个房地产职业登时遍地开花，暴雷的声响变得不绝于耳。

  暴雷的房企不用说，是拿不了地了。没有暴雷的房企，也成了草木惊心，为了自保，也不拿或很少拿地。

  卖地是当地政府的重要财路，在首要大中城市里，13城土地财务依赖度超越100%，其间杭州、佛山两地超越140%。南京、武汉、广州、西安、贵阳、南宁、常州、珠海、温州、昆明、长春等地也超越100%（如下图所示）。

  依据组织的计算数据，2021年的土拍中，城投兜底的金额约40%。到了2022年，城投的拿地份额进一步上升——金额大约占44%，土拍面积大约占55%，土拍地块数则超越了70%！

  而到了2022年的第四季度，江苏、郑州、无锡等集中土拍中甚至会呈现了100%由城投拿地的现象。

  城投的兜底，对安稳房地产商场，稳住当地财路有必定的积极意义。但，这仅仅暂时的，是权宜之计。由于这是典型的从左口袋到右后袋的戏码。

  2021年11月广州市黄埔区一宗拍出88亿高价的土地，由黄浦区城司在内的5家国企联合体拍下，有史以来广州市商务地块第二高价。但按商场价，这块地连20亿都很难卖掉。

  很显然，这样的工作，也只需城司才会合作当地政府。这样的地块，也是不或许开工开发的。由于这块地不开发仍是88亿账上财物，但只需开发马上就会亏本。

  所以，大部分城司拿地之后，都是没有开工开发。依据相关组织计算，2021-2022年城司的拿地开工率仅16%，显着低于规划房企拿地后的开工率。他们都等着商场回暖之后再卖掉解套。

  所以，早在2021年下半年，就有业界大佬跟我说，别看现在城投拿地拿得欢，民营房企的今天便是城投的明日。没想到一语成谶。

  要害，中心现在的情绪很明晰。依据新闻媒体报道，今天财务部部长刘昆承受媒体采访时表明，坚持中心不救助准则，“谁家的孩子谁抱走”。打破政府兜底预期，分类推进融资渠道公司商场化转型，推进构成政府和企业边界明晰，就差直接点名“城司”了。

  到2021年底，全国286个地级市的显性负债（当地政府债款）余额为21.9万亿，城投有息负债余额为34万亿，同比增加分别为17.6%和15.5%。相当于到2021年底，当地债款总额已达到56万亿左右。曩昔的2022年，各地仍然在继续发债，债款规划继续扩展。这些债款最终谁来还？答案很显着，必定不是由分钱的人还。我横竖上一年11月份就现已把一切的银行理财和债券基金都赎回了……